黄磷枯水期上下游僵持不下，价格难涨难跌

黄磷市场经过上周小涨后，价格暂时高位整理，下游对市场观望，采购跟进谨慎，贸易商等适量维持采购。目前黄磷企业继续挺价，低价暂不外销，市场新单成交较为清淡，下游采购订单不多。

目前云南地区黄磷企业净磷出厂承兑成交参考23000-23100元/吨附近，工厂挺价，高价新单少量成交；贵州地区净磷出厂承兑成交参考23100-23200元/吨，省内现货紧张，新单以高价为主；四川地区净磷出厂承兑成交参考23000-23100元/吨，企业报稳观望市场。

数据来源：隆众资讯

黄磷市场暂稳，主要受到几方面消息支撑：

一、黄磷供应情况分析

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枯水期黄磷企业开工高位，市场供应减量不明显，市场未现紧张局面。进入枯水期后，贵州、四川黄磷企业开工变动不大，整体市场供应量基本平稳。需求疲软下，黄磷市场整体供应稍显过剩，市场库存逐步增加。

目前黄磷行业开工率53%，周产量1.70万吨，近期云南地区黄磷企业有部分计划降低开工负荷，后续黄磷供应有减少预期。云南地区黄磷周均企业开工率下滑2个百分点57.6%附近；贵州企业开工率下滑0.4个百分点至50.1%附近；四川地区企业开工53.4%附近。

黄磷市场供应较为充足，不利于黄磷市场价格继续上行。

二、下游需求情况分析

三氯化磷市场，原料液氯价格高位，山东、江苏地区最高至300-400元/吨附近，在产企业开工负荷维持中低负荷，三氯化磷企业利润空间压缩，导致企业采购倒逼黄磷企业让利，采购持续压价，企业采购原料谨慎，对高价接受程度一般。

草甘膦方向维持减产保价，草甘膦企业开工维持在5-6成，对原料黄磷需求不足；

磷酸方向，磷酸市场虽然进入榨糖需求旺季，但鉴于瓮福湿法净化磷酸在市场上占有率越来越高，热法磷酸在榨糖需求方面不旺。瓮福集团四川达州地区净化酸装置计划12月5日-20日停产检修15天，企业国内供货量有缩减预期。热法磷酸市场开工稍有提升，企业走货较前期稍有好转。

五氧化二磷、赤磷等需求疲软，走货不畅，企业开工负荷不高，整体市场需求不足。

综合来看，下游市场需求暂无明显提升，需求方面对黄磷市场支撑有限。

三、后市预测

枯水期成本高位，黄磷企业挺价惜售，部分企业计划12月停产检修，市场供应将收紧，部分黄磷企业不急于销售，适量做库存，以备停产后消化。目前来看，供应端市场心态较稳，企业继续挺价观望市场。但下游采购多数看跌后市，当前高价采购谨慎，少量刚需拿货为主，市场交投清淡，整体看来，上下游僵持不下，价格难涨难跌。

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